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（原标题：靠事迹高兴抵偿扭亏！母婴公司金发拉比旧年预赚超6000万，或仍被“披星戴帽”）

本文来源：时间周报 作家：梁怡

靠着事迹高兴抵偿，母婴用品公司金发拉比(002762.SZ)在2024年实现扭亏。

1月21日晚间，金发拉比发布公告称，瞻望营业收入为2.45亿元至2.6亿元，上年同期为2.04亿元；归母净利润为盈利6000万元至9000万元，而上年同期为亏欠2349.48万元，增长幅度为355.38%至483.06%。

酿成2024年岁迹变动的原因较多，其中包括公司于2024年12月受让珠海韩妃和中山韩妃各51%股权，但销毁报表仅计入12月的营业收入约600万元。同期，公司于2024年6月受让耀好意思科技53%股权，畴前6月纳入销毁限制，其6月至12月的营业收入约为5100万元。

此外，公司还瞻望韩妃投资（韩妃医好意思）无法完成事迹高兴，将阐发约1.2亿元的事迹对赌收益，但因韩妃投资筹画亏欠瞻望需阐发约2800万元的投资损失及长久股权投资减值准备。

其中，对净利润影响最大的莫过于瞻望阐发约1.2 亿元的事迹对赌收益，该项计入当期非时常性损益。而公司扣除非时常性损益后的净利润瞻望亏欠2800万元至4200万元，较上年同期亏欠2570.09万元下落8.95%至63.42%。

但实践上，金发拉比2024年岁迹预增背后，母婴业务连年来却堕入了增长窘境。另外，韩妃投资手脚金发拉比跨界医好意思的开首，2021年岁迹达成率不朝上60%，2022年、2023年抓续亏欠，2024年仍然预亏。

对此，时间周报记者以投资者身份致电金发拉比证券部门，连络东说念主士恢复暗示，“公司投资韩妃医好意思主如若基于长久政策沟通，进行业务转型。医好意思的奢侈群体和母婴的奢侈群体基本上是重复的，客户资源是不错买通的。咱们投资连络度较高的产业，对公司发展有协同作用。”

另外，谈及改日是否还沟通收购医好意思行业的优质标的，该东说念主士暗示，“公司进入医好意思行业用了 3 到 4 年的本领，关于韩妃医好意思的进入亦然逐次的、渐进的，对医好意思行业的投资竖立在公司精打细算的基础上。”

1月22日，金发拉比开盘跌停，限度发稿，跌超8%。

靠事迹高兴抵偿扭亏

韩妃投资是一家专科从事医疗好意思容就业的整形好意思容公司，旗下领有广东韩妃、广州韩妃、中山韩妃及珠海韩妃4家医疗好意思容机构。金发拉比跨界医好意思可追忆到2021年。

2021年4月，金发拉比初次收购韩妃投资36%股权，随后在2023年9月再次受让韩妃投资13%股权。旧年10月，金发拉比本场所拿下韩妃投资抑制权，但最终改为收购旗下盈利资产。

2024年10月9日晚间，金发拉比发布《首要资产重组预案》公告，公司拟向韩妃投资增资并得到新增注册本钱45.618万元，实现对韩妃投资的抑制。同期，金发拉相比受让问好意思盘考、凯拓投资永诀于2023年4月、2024年8月质押给金发拉比的其所抓有的韩妃投资167.647万元注册本钱、268.23528万元注册本钱对应的表决权，以增强对韩妃投资的抑制。本次重组完成后，金发拉比将抓有韩妃投资51%的股权，并领有韩妃投资37.47%的表决权，蓄意抑制韩妃投资88.47%股权的表决权，韩妃投资将成为公司的控股子公司。

但一个月后，2024年11月18日金发拉比布告远离前述首要资产重组，变更为收购韩妃投资旗下盈利的全资子公司珠海韩妃及中山韩妃。

公告清晰，金发拉相比以4127.67万元受让韩妃投资全资抓有的珠海韩妃51%股权、以1012.69万元受让韩妃投资全资抓有的中山韩妃51%股权，变更调遣后的来回决策不组成首要资产重组。因韩妃投资是金发拉比的参股公司，金发拉比董事林国栋为公司派任韩妃投资董事，凭据连络限定，韩妃投资与金发拉比组成关联相关，本次来回组成关联来回。

财务数据清晰，珠海韩妃和中山韩妃2023年蓄意营业收入为7377万元，净利润为800万元；2024年1-8月蓄意营业收入为4834万元，净利润为767万元。本次来回完成后，金发拉比将实现对珠海韩妃和中山韩妃的抑制，两家标的公司将纳入公司销毁报表限制。

珠海韩妃和中山韩妃已于2024年12月上旬完成了股权交割和商事登记变更手续,但按连络管帐准则限定，2024年仅销毁其12月单月营业收入约600万元。

时间周报记者梳理公揭发现，这次提到的事迹高兴抵偿源于2021年金发拉比初次收购韩妃投资36%股权时。

彼时，条约转让方(广州问好意思)和担保方(黄招标)作念出了相应的事迹高兴，2021年度包摄母公司统共者的净利润(扣除非时常性损益) 不低于5000万元，2022年高兴包摄母公司统共者的净利润(扣除非时常性损益)不低于6000万元，两年蓄意不低于1.1亿元。

图片来源：金发拉比公告

然则，2021年、2022年韩妃投资并未完成事迹高兴，因此连络主体高兴2023年和2024年的扣非归母净利润永诀不低于7800万元和8500万元，两年蓄意1.63亿元，如韩妃投资未实现高兴利润，则金发拉比有权条款原鼓励进行现款抵偿。

2021年韩妃投资实现盈利，其扣非后包摄母公司统共者的净利润为2711万元，2022年、2023年和2024年上半年，韩妃投资相接亏欠，归母净利润永诀为-4528.92万元（经审计）、-1987.90万元（经审计）、-239.02万元（未经审计）。

关于事迹高兴抵偿，前述证券部东说念主士暗示，“具体奈何诓骗事迹达成，会按照其时跟标的公司所订立的条约进行达成，首选是通过现款抵偿，而如果现款抵偿不了的话，那么将会禁受其他样貌确保上市公司的利益不受损失。”

堕入增长窘境

树立于1996年的金发拉比主要从事中高端母婴奢侈品的联想、研发、出产及销售，中枢业务是对拉比（LABI BABY）、下一代（I LOVE BABY）、贝比拉比（BABY LABI）三个自有品牌的运营措置。

财务数据清晰，自2018年营收达到4.54亿元的巅峰后，金发拉比的营业收入照旧相接下滑5年，母婴业务堕入增长窘境。

图片来源：东方金钱

而盈利水平时面，2022年公司大幅亏欠8815.09万元、2023年再次亏欠2349.48万元，其主要原因在于长投韩妃投资酿成的投资损失以及相应计提的长投减值准备。

图片来源：2022年报

图片来源：2023年年报

2024年，金发拉比瞻望营业收入为2.45亿元至2.6亿元，而上年同期为2.04亿元，其增长背后成绩于公司控股子公司实现并表。

金发拉比于2024 年6月以现款样貌受让耀好意思科技53%股权，于2024年6月并入公司销毁限制，耀好意思科技6月-12月营业收入约为5100万元。

图片来源：公司公告

2024年半年报清晰，耀好意思科技树立于2017年11月，是一家从事科技实行和应用就业业为主的公司，注册本钱1000万元，当今开具多家网店，主要销售活命用品、日用品等。本次投资完成后，公司将合理场所线上现存居品连络品类，利用耀好意思科技的线上渠说念和资源，与公司电商团队形成互补互鉴，推动线上销售较快擢升。

连年来，母婴业务增长乏力，跨界医好意思还未成为第二增长点，金发拉比现如今又靠近退市风险。

2024年4月30日发布的退市新规中，对沪深主板公司的营业收入由1亿元提高至3亿元，修改后的收初学槛凯旋让金发拉比“披星戴帽”。

公司暗示，瞻望2024年度扣除非时常性损益后的净利润为负值，且扣除与主营业务无关的业务收入和不具备买卖本体的收入后的营业收入可能低于3亿元。若公司2024年度经审计的财务数据涉及上述连络情形，在败露公司《2024年年度阐扬》后，深圳证券来回所将对公司股票来回实施退市风险警示(股票简称前冠以“*ST”字样)。

关于连络退市风险，前述证券部东说念主士暗示，实践上，上市公司还有一年缓冲期，从2024年的收入组成来看，主如若传统母婴业务、6月并表的耀好意思科技以及12月并表的珠海韩妃和中山韩妃，关于2025 年的收入仍有较好的预期。

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